宏观经济-解读中央存量房贷重磅表态（二）

7月14日，中国人民银行副行长刘国强、中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长阮健弘、中国人民银行货币政策司司长邹澜出席国务院新闻办公室新闻发布会，介绍了2023年上半年的财务统计数据，并回答了记者关于上半年经济复苏、物价、金融支持、人民币汇率、房地产金融等热点问题的提问，下半年的货币政策取向。

第一从本质和现实出发：为什么这个信息方面的利好，不值得提前高兴？在经济社会中，遇到的所有问题都要从利益层面进行分析，都要了解经济关系和因果逻辑。客观地说，与其他银行相比，降低存量抵押贷款利率，央行作为“央妈”显然需要更多的考虑。一些关键因素决定了这一降低存量抵押贷款利率的问题，必然存在巨大的利益阻力和行动反对。首先，调整现有住房贷款对中国宏观经济的复苏、消费市场的提振以及绝大多数已经用商业贷款买房的人来说都是一件好事。但甘蔗并不是两头甜，任何在商业领域进行的真金白银让利的行为，总有一方需要付出代价。对于绝大多数银行来说，住房贷款是高质量贷款的存在，降低合同保证的高质量贷款利率显然是已经落袋的利润，需要取出。从利益逻辑上看，央行与下属管理的银行之间存在着明显的差异。

第二，目前提前还款客观上影响了商业银行的利润。

从银行的角度来看，他们不愿意降低存量房的利率，因为这将极大地影响他们的利润。他们怎么能把鸭子从嘴里拿出来？

目前，央行不能强迫银行降低费用。它只能说服银行：如果你不降低股票住房的利率，人们会提前偿还贷款。最后，你的利润仍然不高，所以最好直接降低利率，让每个人都慢慢还钱。

事实上，这告诉我们一件事，那就是，至少到目前为止，降低存量房利率不是强制性的，而是银行自愿的。如果他们想减少，他们可以减少，如果他们不想减少。

而且，从银行的角度来看，提前还款的势头也可以用拖字诀，所以，让银行主动切肉，难度很大。

这里有一个金融市场的趋势，非常有趣，与大家分享一下，7月14日银行业的表现，耐人寻味：

央行关于降低存量住房利率的声明相当于削减银行利润。银行股价应该暴跌。事实上，这个消息是在中午发布的，直到银行股收盘，这表明市场普遍预期银行不会降低存量住房利率。最后，现在银行的生活很艰难。首先，贷款无法发放，利润也不好；第二，城市投资债券就像头上的一把刀。我不知道该怎么办。如果做得不好，会影响很大的利润。

而且银行里全是普通人的存款，代表着财务稳定，它不能出问题，也不能损失太多，否则你我的钱都没了。因此，这就是央行态度表达中不强制的原因，而是允许的关键原因。

通过会议和声明，央行所说的话实际上可以理解为一种“预期管理”：说一些关于普通人和市场呼声的好话，但在实际操作中，我们应该边走边看。首先，让银行自己决定。如果银行不动，我们应该考虑下一步行动，但目的必须是在确保金融安全和稳定的前提下谈论大规模降低存量房利率。